2026年的A股市场，主线切换频繁，科技成长与红利防御的博弈日趋激烈。然而，一个不容忽视的现象正在发生：资金正以罕见的连续性涌入电力公用事业板块。Wind数据显示，截至6月18日，中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI）近一年涨幅超10%。（数据来源：Wind 截至：2026.06.18）
从宏观分析，在"算电协同"战略纵深推进、容量电价改革全面落地、迎峰度夏用电负荷连创新高的多重催化下，电力行业正从传统的"防御型公用事业"向"新型能源基础设施"跃迁。
而在这场产业逻辑重构中，中证全指电力公用事业指数凭借其规模优势与资金虹吸效应，正在成为场内资金布局电力赛道的首选标准化通道。
绝对规模的"断层领先"
衡量一只指数的市场影响力，跟踪其的ETF总规模是最直观的标尺。根据Wind最新规模数据，中证全指电力公用事业指数在2026年的跟踪规模已达183.23亿元，这一数字不仅较2021年的12.33亿元增长了近14倍，更在同类电力主题指数中形成了显著的"断层优势"。
对比来看，同期国证绿色电力指数的跟踪规模为49.61亿元，中证绿色电力指数为43.80亿元。电力指数的规模分别是后两者的3.7倍和4.2倍。
值得注意的是中证全指电力公用事业指数在2025年至2026年间实现了从47.88亿元到183.23亿元的爆发式扩容，单年度增长规模超过135亿元，增长斜率远超绿色电力等细分赛道指数。
规模的"马太效应"在ETF领域尤为明显。更大的管理规模意味着更强的流动性供给、更小的跟踪误差、更优的做市商报价效率，以及更低的资金进出冲击成本。对于机构投资者而言，电力指数已经形成了同类电力指数类产品中难以替代的规模护城河。
表：各电力指数跟踪基金规模
年份中证全指电力公用事业指数国证绿色电力指数中证绿色电力指数202112.33----202218.556.06--202323.463.302.99202419.523.042.47202547.8817.776.632026183.2349.6143.80数据来源：Wind 截至：2026.06.18
2024年以来，容量电价机制全面落地，煤电收益从单一的电量电价向"电量+容量+辅助服务"三部制转变，火电企业盈利确定性大幅提升；与此同时，水电来水改善、核电审批加速、风光装机成本下行，全产业链的盈利预期修复吸引了大量增量资金。电力指数作为覆盖火电、水电、核电、新能源发电及综合电力服务全产业链的"全指"型指数，自然成为资金捕捉行业贝塔的最优工具。
资金高低切换中的优势属性
从更宏观的筹码结构看，电力指数的配置价值还体现在其"筹码出清"后的估值安全边际。数据显示，2026年一季度，公募基金对公用事业板块的配置比例已降至0.28%，处于近五年次低位，远低于板块3.04%的市值占比。（数据来源：Wind 截至：2026.06.18）
这种"低配"状态意味着板块并未出现拥挤交易，为后续资金流入预留了充足的估值修复空间。与此同时，电力指数当前的股息率约2.49%，估值处于近10年41.57%的分位点，而近60日申万一级行业中，仅银行与交通实现主力净流入，资金高低切换特征明显。（数据来源：Wind 截至：2026.06.18）
在防御属性与高股息特征的叠加下，电力指数或将成为资金从高位板块撤离后的重要聚集地。
为什么资金选择了"全产业链"而非"单一赛道"？
资金流向与规模扩张只是表象，电力指数能够获得资金持续青睐的底层逻辑，在于其编制方案与当前产业趋势的高度契合。
传统认知中，电力板块属于防御型公用事业，估值天花板较低。但在2026年的产业语境下，电力资产的定价逻辑已发生实质性跃迁。一方面，"算电协同"将电力系统与数字经济深度绑定，电力从"成本项"变为"算力底座"；另一方面，容量电价改革与全国统一电力大市场建设，使电力行业盈利趋于稳健，龙头企业规模优势与抗风险能力持续强化。
该指数从中证全指样本股中选取属于电力公用事业行业的上市公司组成，覆盖火电、水电、核电、新能源发电及综合电力服务全产业链，成分股多为各细分领域的龙头央企与地方国企。这种"全指"编制方式的优势在于，既保留了传统火电企业在保供关键期的盈利确定性，又纳入了水电、核电、风光运营商在能源转型中的长期成长空间，实现了"稳健现金流"与"绿色成长"的均衡配置。
指数于2013年发布，以2004年12月31日为基日，基点1000点。该指数成分股高度集中于公用事业板块，电力行业权重占比约96%（申万一级），是一只较为纯粹反映电力运营龙头整体表现的指数。（数据来源：Wind 截至：2026.06.08 注：行业为申万一级行业）
从市值风格看，指数偏向大市值企业，57只成分股平均总市值约606亿元，其中市值超千亿的有9只个股，小市值公司（100亿）仅10.53%，龙头特征显著。（数据来源：Wind 截至：2026.06.08）
产品方面，电力ETF景顺（159158）紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，与覆盖电力设备、电网设备等中游制造环节的泛电力主题产品不同，该基金100%聚焦于电力及公用事业运营企业，成份股涵盖火电、水电、核电、风电及光伏运营商，不涉及设备制造与工程环节。这种"纯运营端"定位使产品属性更贴近高股息、低波动的公用事业特征，而非高弹性、高波动的制造业特征。
作为国内较早布局ETF领域的公募机构之一，景顺长城基金管理有限公司在指数产品设计与运作方面积累了丰富经验。公司旗下ETF产品线覆盖宽基、行业、跨境及Smart Beta等多个维度，管理规模与产品数量均位居行业前列。
基金经理龚丽丽女士2022年3月加入景顺长城基金管理有限公司，具有15年证券、基金行业从业经验，8.98年投资经验，现任景顺长城多只ETF及联接基金的基金经理，在指数跟踪、成分股调整及流动性管理方面具备成熟的方法论。专业的投研团队为电力ETF景顺（159158）的日常运作提供了坚实的后台支持。
常见FAQ解答
Q1：为什么说电力板块当前重回资金视野？
近20日申万一级行业中，仅银行与煤炭实现主力净流入，资金高低切换特征明显。电力公用事业指数股息率约2.34%，分位点处于27.93%的历史低位，估值与股息性价比突出。叠加迎峰度夏用电高峰、容量电价改革落地及"算电协同"战略推进，板块兼具防御底仓与成长弹性双重属性。（数据来源：Wind 截至：2026.06.08）
Q2：电力ETF景顺（159158）有哪些值得关注的产品特点？
产品成立于2026年1月16日，管理费0.50%、托管费0.10%，综合费率0.60%处于行业主流水平。近20个交易日日均成交金额超6500万元，流动性良好。采用完全复制法跟踪，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%。（数据来源：Wind/深交所截至：2026.06.08）
Q3：跟踪的是什么指数？
跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI），从A股电力及公用事业领域选取标的，电力行业权重达96%，覆盖火电、水电、核电、风电及光伏运营商。前十大权重股合计占比约45.43%，聚焦长江电力、中国核电、三峡能源等龙头，是反映电力运营核心资产整体表现的代表性指数。（数据来源：Wind 截至：2026.06.08 注：行业为申万一级行业）
Q4：与其他电力主题产品有哪些差异？
相比覆盖电力设备、电网设备等中游制造环节的泛电力产品，电力ETF景顺100%聚焦发电运营端，收入结构具备公用事业行业典型的稳定现金流与可预测性特征，现金流稳定、资本开支可控、分红可持续。相比主动管理型基金，ETF费率更低、持仓透明、交易灵活。
Q5：ETF比个股有哪些优势？
电力板块虽属防御性行业，但煤价波动、来水丰枯、政策调整等仍会对单一企业盈利造成显著影响。ETF通过指数化投资一篮子覆盖水电、核电、火电及新能源运营商，分散单一公司的经营风险，同时保留板块整体的高股息与电价改革红利。无需深入研究个股基本面，即可参与电力板块价值重估，更适合普通投资者配置。
风险提示：
晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。
关于基金销售费用的说明：景顺长城中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。